锐叔论市 本周大盘有望延续“先扬后抑”!

《投资者网》特约国金证券(600109,股吧)分析师毛锐

上周五早盘A股三大指数集体小幅低开。开盘之后,指数整体弱势震荡。随后走势出现分化,创业板指较为强势,率先翻红。午后,指数开始集体走高,创业板指涨幅扩大,沪指也回升至平盘线上下震荡,但临近周末,市场情绪较为谨慎,成交量依旧萎缩,临近收盘,指数横盘震荡为主。最终,上证指数、深成指、创业板指分别涨0.07%、0.40%、0.68%报收。盘面上,上涨个股数量和下跌个股基本持平,涨停股(剔除ST和未开板次新股)33家,显示市场情绪和赚钱效应一般。两市成交额7488亿,环比下降9.39%。北上资金净流入超37亿。

虽然沪指在周三创出年内新高后,出现了连续回调,当上周全周来看,几个指数都还是取得了不同程度的进展,从周涨幅来看,上证指数、深成指、创业板指分别上涨1.06%、2.45%、4.27%,衡量整体市场状况的平均股价指数也上涨了2.76%。总体表现应该还是不错的。而从沪指的角度来看,上周的的节奏也符合锐叔在周一早评中“前高后低”的判断。

技术上,沪指仍然维持较为稳健的震荡上行态势,后半周的调整期,K线上都收出明显的下影线,反映下方有一定的资金承接力,而且收盘仍保持在5日均线之上,目前所有均线都保持向上且呈现多头排列之势,日线MACD则保持在零轴之上,继续维持阶段性上升趋势,周三后的调整更像是为下一轮上攻前的蓄势。创业板指在上周明显转强,使其摆脱了在箱体底部的纠缠,化解了之前破位的风险。同时从周四起,创业板日线MACD也金叉翻红,后市有向箱体顶部靠拢的预期。

周五美国劳工部公布了远逊于预期的非农就业数据,几乎只有预期值的一半。但在惨淡的非农就业数据后,美国当选总统拜登发布声明称,经济复苏正在停滞。他敦促美国国会立即通过一项新冠病毒救助法案,并在明年1月再次追加行动并提供“数千亿美元”的援助。美股受此刺激,三大指数均创出历史新高,欧洲股市也呈现普涨格局。又到了周初市场情绪相对较为高涨时段,叠加外围市场的刺激,短线大盘有望再度向上发起新的攻击。

不过,新一轮上攻的力度还是有较大的不确定性。有几点值得注意:从技术上来看,上证指数在创出年内新高后,上方的压力到不大,但创业板指继续上行将遭遇箱顶附近前期高位套牢盘的压力;本周共有10只新股申购,为近期最高水平,显示市场供给压力有所增大;近期中美关系频现波动,12月2日美国国会众议院通过《外国公司问责法案》,12月3日美国国防部将包括中芯国际在内的四家公司加入涉军企业名单,同日拜登表示将暂时维持与中国的第一阶段贸易协议,不会立即采取任何行动,包括取消关税。英国富时罗素公司随即在当地时间12月4日跟进,宣布将从相关指数中删除8家中国公司的股票,12月21日起开始生效。中美关系恢复不及预期将替代流动性收紧预期,成为压制风险偏好的重要力量;700亿的生物制药大白马周末爆雷,仅以11.41亿元对价转让重要资产,被深交所发关注函,质疑是否存在利益输送。时间再放长远一点,本月下旬,资金面将面临银行年底揽储的扰动。岁末将至,某国有银行营业大厅里,鸡蛋、粮、油等整整齐齐摆成两排,标志着2021年银行“开门红”活动的号角已经吹响。相比之下,不少中小银行的“开门红”动员大会早已召开,活动的营销力度也明显更大。例如,某村镇银行推出年利率达6.075%的五年期定期存款产品,存满50万元返500元现金,且上不封顶,该活动截止日是12月31日。线上营销渠道也已成为中小银行的“揽储”战地,在今年的“开门红”活动中,有互联网平台采用银行定期存款利率叠加加息券利率的方式吸引储户。在存款竞争加剧态势下,市场利率有走高的可能,目前银行间七天回购利率(DR007)已经开始在震荡中上行,这对股市会造成一定的压力。

当然,对周初的走势还是值得期待的,沪指也有望再去挑战一下3500点左右的新高度,只是说再往后可能就要开始谨慎一些了。锐叔预计本周可能会再次出现“先扬后抑”、“前高后低”的情况。

板块和热点方面,上周五盘面上,酿酒板块领涨两市,食品、有色金属、军工以及工业大麻、铁矿石概念等也有不错表现,汽车整车、银行、证券等跌幅居前。

酿酒和调味品板块在周五大涨。由于高位股的退潮预期较强,这类具备避险效应板块都会有所表现。锐叔觉得对于这类品种,后市需区别对待,像三四线白酒,之前调整幅度较大,周五的上涨更像是反抽,而且更多是游资主导,持续性值得怀疑。而一二线龙头品种,基本上都保持着中长期上升趋势,而且主要是机构资金主导,相对来说更稳健一些,后市调整时可以适当考虑低吸,但短线不宜追涨。

工业大麻板块表现强势,周五多只概念股上板。驱动方面,12月2日联合国麻醉品委员会(CND)第63届会议在维也纳召开,会议上凭借微弱的优势通过表决,大麻和大麻脂正式从《1961年麻醉品单一公约》附表四中被删去,这也意味着联合国层面大麻的医疗用途获得承认。业内人士表示,世界卫生组织的六条建议虽然只通过了一条,但也是跨出了巨大的一步,将推动全球大麻医用产业发展,促进政策升级。对于工业大麻,锐叔曾在一个月前的11月6日的早评中提示过,当时主要是逻辑主要是如果拜登当选,美国政府可能使工业大麻合法化。结果后来短暂冲高后出现了一段时间的回调,最近再次活跃起来,并且不少概念股还创出新高。总体来看,工业大麻更多是概念性炒作,缺乏基本面的支持,所以持续性也不要预计,没抢到先手的话还是谨慎参与为好。

有色金属相对来说是“顺周期”当中弹性较高的品种,上周五的早评中,锐叔也曾提示过,“短期调整带来的应该是低吸的机会”。上周虽然成长股总体跑赢了“顺周期”,但从周末各大头部券商的周策略来看,大多继续看好“顺周期”,锐叔也继续维持“低估值+(顺周期+可选消费)”为中期主线的观点。有色方面,锐叔继续维持之前的观点,即可以在三条线中进行挖掘:1)市场交易“流动性进一步宽松+通胀预期回暖”,关注工业金属中金融属性更强的铜和铝以及贵金属;2)全球新能源汽车产业强势复苏,未来成长空间广阔,锂产业链龙头有望长期受益,当前的高估值有望快速消化;3)本身受益于军工订单充沛的钛材行业。

周五“顺周期”当中的煤炭股虽然继续调整,但从基本面来看,上周动力煤价格人在持续上涨,重点港口库存下降、产地库存低位运行,未来进口或有放松,煤价中枢上涨趋势难改;焦炭方面,目前第八轮提涨已经有个别钢厂接受,市场看涨情绪较高。供应方面,近期各地焦企逐步落实焦化淘汰落后产能政策,叠加环保限产政策的影响,焦炭产量持续下降。需求方面,钢厂开工处高位水平,对焦炭仍以积极补库为主,因此焦炭价格持续偏强运行;焦煤方面,产地方面由于安全检查及临近年底部分煤矿完成出煤任务影响,焦煤供应有所减少,下游焦企整体开工高位,且年终将至,焦企存囤货意向,考虑到后期公路运输或将受阻,铁路运输请车困难,目前对焦煤采购仍较为积极。进口方面澳煤通关仍未放松,蒙煤口岸疫情防控措施仍较为严格,日通关量持续下降。综合来看,预计短期内焦煤市场仍将稳中偏强运行。总体来看,煤炭板块的弹性可能不如有色,但连续调整后应该有反抽机会。

铁矿石的驱动来自于涨价。铁矿石最近被称为“疯狂的石头”!期货主力合约2101已最高触及993元/吨,创出历史极值。从11月初最低位计算,该主力合约一个多月来最大涨幅已逼近26%,而对比今年4月初最低511元/吨的价格,该主力合约年内最大涨幅已超过94%。除了铁矿石,锐叔再说几个涨价题材。一个是有机硅。据行业媒体报道,陶氏瓦克张家港的单体装置水解设备意外发生泄露,目前已全线停车,正在抢修,预计持续一周左右。资料显示,陶氏张家港单体产能40万吨,是重要的单体供应厂,此次停车,将使本就短缺的DMC更加供不应求,从而可能进一步推高原料价格。之前有机硅概念曾因为价格暴涨而涨了一大波,不排除再“疯”一次的可能;二是汽车芯片,周末汽车芯片“断供”的消息满天飞。12月4日,有媒体称,半导体产业产能紧张问题已传导至汽车产业,“本次短缺的汽车芯片将导致ESP(电子稳定程序系统)和ECU(电子控制单元)即车载电脑两大模块无法生产,上汽大众和一汽大众将面临停产风险。一汽大众从12月起也将进入停产状态。按此前产能估算,仅南北两个大众12月份的产量合起来超过20万辆,至于何时会恢复生产,目前还不知道”。12月5日,针对此传闻,一汽大众回应称,“新车生产的确受到了一定影响,但该企业并没有如外界传言的全面停产。芯片市场供应是一个全球性问题,受影响的不只是汽车行业,汽车行业里也不只影响大众”。从大众的回应可以看出,芯片的短缺是确确实实存在的,并且不仅仅是汽车芯片。据报道,继11月30日,日本半导体制造商瑞萨电子向客户发送了产品提价通知后,业界传出,盛群(合泰)、凌通、松翰、闳康、新唐五大台湾MCU厂近期同步调升报价,部分品项调幅超过一成,交期破天荒拉长至四个月,是继驱动IC、电源管理芯片、MOSFET之后,又一出现涨价声浪的半导体关键零组件,这个方向在短线上也值得关注一下;三是铜箔。电解铜箔是覆铜板(CCL)及印制电路板(PCB)、锂离子电池制造的重要的材料,按下游应用可分为两大类,一是电子电路铜箔,主要是CCL铜箔和PCB铜箔;二是锂电铜箔,被用作锂电负极材料的载体。由于今年铜箔加工费和铜价齐涨,今年铜箔整体相对年初和年内最低点涨价约 20%和 30%~35%。

操作策略:

上周五大盘震荡回升,有结束蓄势的迹象。周初为市场情绪相对较为高涨时段,叠加外围市场普涨的刺激,短线大盘有望再度向上发起新的攻击。但结合近期影响市场的资金面及情绪面因素的变化情况,上攻力度和持续性不确定性较大。从节奏来看,预计本周可能会再次出现“先扬后抑”、“前高后低”的情况。中期来看,流动性最充裕时期已过,明年货币政策有望逐步回归常态化,市场将进入“信用收缩+盈利扩张”阶段,整体市场仍有望保持区间震荡格局。操作上,轻仓者可适当逢低加仓,但若指数高开较多或上冲过快,则观望为主;重仓者暂时持股待涨为主。当前市场主线趋于明朗,一定程度上可看轻指数,重点还是在把握结构性机会上。中线可逢低关注“低估值+(顺周期+可选消费)”品种、景气度持续上升的行业。

(国金证券毛锐 SAC执业编号:S1130519020002)

本报告中的内容和意见仅供参考,不构成投资建议。国金证券不对因使用本报告所引致的任何损失承担任何责任。市场有风险,投资需谨慎。

 


posted @ 20-12-15 03:45  作者:admin  阅读量:

Powered by 网赌信誉搜平台 @2018 html地图

Copyright 站群 © 2013-2021 版权所有