债券市场经不起这种谣言的折腾

永煤事件到现在还没消停半个月,债券市场冲击犹在,但又有各种自媒体带节奏、出谣言,严重扰乱债券市场的正常秩序,说大一点就是操纵市场。

弱资质国企的估值价格依旧很高,偶尔会有一些大幅高估值的抛盘,如果以为债券市场会在时间的长河中慢慢恢复平静,那就是太天真,因为总有那么些人想着破坏我大好河山,打着正义旗号、拿着不靠谱的小道消息在那传播市场焦虑。

由于国内债券发行人的信息披露确实很不规范,财务数据造假严重,以至于债券投资人都不太相信看到的公开信息。很多已经违约的企业,如果要提前规避,确实是需要一些深入挖掘的小道消息。经过这几年市场的“培养”,债券投资人已经养成了看小道消息来进行投资决策的习惯,一个月的深度研究比不过一篇自媒体的负面报道,这就是目前债券市场的现实,不少债券从业人员热衷于此。

但也有不少自媒体在那听风就是雨,为了吸引眼球、博取流量,各种编造谣言,还自以为是的把各个省份便造成暗语,例如蘑菇、山药之类。下午盛传江苏两大企业的各种负面信息,虽然这两家企业确实不咋地,但这是市场都知道的事情,如果拿一些不着边际的事情来扰乱市场,那事情就没那么简单了,因为这背后影响的可不是说两家企业,而是有一个区域风险,甚至可能更大。

债券市场需要完善,僵尸企业需要出清,这是必然的趋势;一些弱资质国企的风险这几年不断累积,释放风险、违约也是不可避免。但任何事物都有一个过程,短时间的大面积违约风险爆发,带来的结果是难以预估的,这背后冲击的不仅仅是信仰,而是债券市场的生态,或许一切都将归零。

增加造谣者的成本迫在眉睫,不仅包括经济成本,还需要承担刑事法律责任。一些企业在被造谣后,嘴上说报警,最后都不了了之,如果真的清白,那就大胆一点,拿出证据自证清白。市场化的手段对恢复市场和投资人信心是有限的,所谓债券回购和提前还款,市场对此其实并不看重,信心和再融资能力才是。但一家隔三差五就有负面舆情的企业,自然不会是一家市场有信心、再融资畅通的好企业。

在债市稳定的时候,债券投资人因为一条负面切掉一家企业的成本不大,而且对投资机构本身来说还具有正收益,因为一家企业的投资收益可能只有5%,但因为切掉一家企业可以避免的是100%的本金损失,且市场负面效应也有限;但在债市信心本就遭受冲击的情况下,一条负面冲击的不仅仅是某家企业,而是整个债市。

债券市场的弱不禁风,背后的本质原因还是因为市场基础设施建设太欠缺,监管缺位,没有解决信息披露的问题,没有解决企业违约的法治化解决途径,没有解决对债券投资人的保护,没有对债市负面消息的引导与监管。

 


posted @ 20-12-22 05:14  作者:admin  阅读量:

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